6 May 2019 – [與管理層會面] 澳優乳業(1717)Q1業績佳 盈喜公佈

今天港股因特朗普突然變面而大跌，眾多股票大跌，組合也因而少不免收到拖累。但是我認為最佳的應對方法還是繼續持有核心好股票，也趁股市回調的機會買入好股票，方是應對之道。

我們組合內的持股有不少也交出遠比大市好的表現，譬如昨天提及的香港寬頻（1310）及今天剛公佈盈喜的澳優乳業（1717）。

澳優近來股價表現強勢，相信是市場早預期第一季度業績將會不錯。我也在中午盈喜公佈後，第一時間聯絡財務總監了解細節，也將第一手資訊分享出來。

澳優第一季度盈利大幅增長（遠高於收入增長），這主要是因為公司的毛利持續提升，同時費用減少（譬如早兩年影響業績的空運費用等）及稅務減少（旗下的羊奶粉公司去年確認能拿到高新科技稅率，只繳交15％稅率，去年Q1還未確定，因此今年Q1的稅項會大大降低。

管理層表示過去一年，公司每個季度也在財務數據上進步，而他們也有信心會持續做好。

至於產品方面，我問及今年以來產品有否提價，管理層表示還在考慮中，未有定案。

而且國內的增值稅VAT已於今年4月1日從16％減少至13％，這也將會提升Q2起每個季度大約1％的淨利潤率。

總的來說，暫時我還看不到澳優的增長勢頭有任何放慢的跡象，我會耐心繼續持有，享受股價上升帶來的回報。自我們於2017年6月開始覆蓋澳優（當時首次買入為$4以下），我們一直是長期股東，也感謝澳優的管理層為我們數以倍計的回報。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有香港寬頻(1310)及澳優乳業(1717))

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