2 Feb 2019 – 於「經濟一週」封面故事分享去年跌市下長倉港股仍可取得正回報的經驗

很高與我們再次成為「經濟一週」的封面故事,分享去年大跌市下,怎樣長倉港股仍可取得正回報成績之外,也透露了我們今年對大市的看法。這次訪問在1月中進行,當時市場仍對港股看法模糊,但我們留意到一些指標,所以看法已偏向樂觀,其後恒指再升了超過1600點,相信現在較樂觀的投資者已佔大多數。不過,我們也不忘提醒恒指接着會迎接28000及30000的兩個蟹貨區,能否上破還看有否很大的正催化劑出現。

10 Jan 2019 – 「東方日報」有關5G發展下的投資機會的訪問

(By Michael Kan)

上週接受「東方日報」記者訪問,主要談談有關5G發展下的投資機會。其實我在六年前全職投身資產管理行業前,也曾在電訊行業工作十年,雖然不是技術人,但也跟進過電訊科技發展一段時間,為推動行業發展出過一分力!

 

25 Nov 2018 – 互太紡織(1382)業績詳細分析

(By Michael Kan)

互太紡織(1382)於上週公布至今年9月中期業績,看過業績報告自行分析外,以下也綜合了不同分析報告所得到的訊息。

上半年收入按年升13%,毛利按年升24%,毛利率由去年同期的16.9%升至18.5%,回復前數年度的平均水平,管理層預期下半年可維持。毛利率上升,因生產效率提升、人民幣貶值及產品組合提升(較高毛利率的Uniqlo內衣如Heattech佔比提升)。純利按年升30%,純利率由去年同期的12.8%升至14.8%,則仍稍低於前數年度的平均水平。

(資料來源:公司年報)


看地區分佈,東南亞收入佔整體最多,上半年約50.9%;中國及香港收入則分別佔整體21.5%及10.6%。直接出口美國的收入只佔整體4%,管理層估計佔收入30%的產品最終要成為製成品出口美國。

源自最大客戶Uniqlo的收入按年升40%,佔整體由去年同期的50%升至64%。源自安踏(2020)的生意額按年升30%,佔整體升至3.5%,從而可見安踏生意真的不錯。另一主要客戶L Brands貢獻收入按年跌30%,佔整體已跌至6%。

(資料來源:公司年報)

集團於今年9月財務仍非常健康,淨現金約3.4億港元,中期派派息仍慷慨,佔上半年每股盈利約92%,維持高息政策。

(資料來源:公司年報)

 

去年度業績較差,盈利大幅倒退,由於2017年4月至2017年12月越南廠房因當地居民堵路爭取權益而暫停生產,導致客戶索償令成本增加,而越南廠房的生產自2018年初開始恢復,並上升至廠房於回顧期末設計產能的約40%。視乎實際的銷售量,到本財政年度末,越南廠房的生產水平預期會回復至未停產前的水平,即產能的80%至90%。

另外,業績提到「儘管過去數月有所好轉,但本集團下半年的財務表現亦將取決於我們優質化纖針織布(耐寒服裝的原材料)的銷售量,而此受到本公司主要市場即將到來的冬季天氣的影響。根據經驗,寒冷的天氣將趨向於促進銷量,反之亦然」,暫看今年冬天天氣較遲降臨,好像北海道初雪也遲了一個月,事實上Uniqlo日本同店銷售於10月按年下跌10%,若暖冬持續不排除會影響集團下半年業績。

管理層對前景較保守,未見明顯擴充計劃,預期未來數年收入按年增長數個百分點。相信業績如以往般穩定可以,但未見高增長憧憬。不過,日本的Toray Industries成為大股東,可密切留意有否合作計劃以熱助互太紡織未來發展。

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21 May 2018 – 接受「新城財經台」就醫藥股投資作訪問

Larry和Michael在月初和另一機構合辦了一個醫藥股專題講座,反應理想及正面,更高興得到傳媒留意,就此題目做了一個關於醫藥股投資的訪問,包括對行將上市透過港交所新政策上市的未有收入生物醫藥企業的看法。訪問已於今天下午1:30至2:00,在新城財經台「投資Fight Club」播出,主持為Johnny Chu,有興趣可按此到網上重溫(由07:30開始)!

 

8 Feb 2018 – 經濟一週封面故事

[紅猴及洪龍荃課程: 投資致勝篇 – 潛力股發掘及建倉策略(4/2018)]
日期及時間:2018年4月12/19/26日(四) 7:00pm – 9: 00pm
詳情:http://redmonkeyblog.blogspot.hk/2018/03/14-mar-2018.html

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日期及時間:2018年4月12/19/26日(四) 7:00pm – 9: 00pm
詳情:http://redmonkeyblog.blogspot.hk/2018/03/14-mar-2018.html

8 Nov 2017 – Michael Kan接受TVB財經節目直播訪問

今午中午接受無綫財經台「早市戰報」直播訪問,談最熱門的閲文(772)及騰訊(700)!我雖然喜歡閲文的生意模式,但股價升至$100以上,以現時資料,看到下年也著實太貴,不過新上市股票的股價短線主要看股份在市場的供求,可以很不理性,抽到新股的持貨者可訂自己認為滿意的止賺價,股價再升便提升止賺價,行「放紙鷂」策略。

另外,主持問我怎看大行提升騰訊目標價至400多元,我一如在Blog文章所提及,認為若看到下年,此目標價其實冇特別,因根據我正常計算,估計下年股價可升至$460。 留意,騰訊的新最估值調整,還看下週三季度業績後市場怎跟進。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700)及閲文(772))

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21 Jul 2017 – Larry Hung接受TVB財經節目直播訪問

在中午時段,Larry Hung接受TVB財經節目「早市戰報」直播訪問!

 

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