11 Apr 2018 – [與管理層會面] 柏能集團(1263)業績會後記

(By Michael Kan)

4月9日下午收市後出席柏能集團(1263)的業績會，由CFO主理，概要如下。

– 去年下半年於收入分析中，多了一類客戶，專營數碼貨幣掘礦業務，當中有四個客戶，全年共買入1.1百萬張GPU，佔銷量15%。近日Bitcoin跌價，但管理層估計這批客戶訂單不會減少，因為他們視此為長期業務，所建數據中心也可靈活運用作其他業務；另外，Nvidia正介紹一個新客戶，下單或以十萬計

– GPU的ASP於過去五年持續上升，去年升勢可速，平均增幅近25%，今年首季累計升幅亦有4至5%；雖然掘礦需求近日有所減緩，但半導體及儲存器缺貨令GPU供應也減緩，價格得以維持；亦因此，公司1月接下的order也預計4月尾才可交貨

– 今年未有計劃加大產能，因為樽頸在Nvidia及AMD，策略是鼓勵加工廠擴產能，有需要作outsource

– 隨著數碼貨幣熱潮暫緩，掘礦咭的需求雖未有12月/1月時瘋狂，但仍相當好

– 除了數碼貨幣，電競發展為GPU等遊戲硬件帶來持續需求

– 人民幣升跌影響不大，因收入約20%為人民幣，可以用以支付國內工廠開銷

– 部分董事今年初曾於$6以上減持，管理層解釋為exercise stock option後所作的減持，不期望今年上半年再有此舉動

– 我們預期今年收入按年升30%，純利率至少可維持去年水平；另外，預期自家品牌業務維持過往數年，平均每年約35%的收入增長；假設未有新客戶，專營數碼貨幣掘礦業務客戶的收入今年仍佔15至20%

– 去年業績，請看以下分析摘要

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