21 Jan 2019 – 「草根」調查維他奶

(By Larry Hung)

農曆年前把握週末假期回內地探親，當然少不免是到新開的「沃爾瑪」調研一番。

其中，飲品中我必定最留意的是維他奶(345)旗下的檸檬茶和豆奶產品。相對而言，檸檬茶的位置擺放較為出眾，比較像是主打產品，也直接放在王老吉的旁邊，直接競爭。

另外，樽裝檸檬茶上面的包裝紙印上騰訊旗下暢銷遊戲「穿越火線」的角色，暫不知道這個合作是從何開始和實際的效用。

我們一向喜歡投資消費品品牌，原因是我們較容易從消費者的角度去看產品，也能親切的感受到產品是否受到歡迎，從而在業績上反映得到。

我過去曾撰文分享我們是如何keep track維他奶旗下產品的銷售，其中一個有效途徑是查看網上電商平台的銷售，我們很容易可以從銷量、價錢、評價等領域得到眾多資訊，也能看看不同時期不同牌子的產品熱度變化。

如何獲取線下銷售數字？

但是，除了線上之外，線下又應該如何監控呢？一般而言，賣方分析員會委託不同Consulting Firm去收集數據，如果我們沒有資源得到這類資訊的話，我們較為「草根」的方法就是每逢出差時均到主要的商超做實地考察，我會刻意翻開飲品或食品的生產條碼，從而得知貨品是否最近才生產，生產日期越近，一般反映產品熱銷，證明生意火熱。當然也有機會是商超的生意人流對貨物流轉也有影響，因此我們一般查看時也會參考多幾個銷售點的數據，從而更好的把握真實情況。

對於投資標的，我們會看行業（Right Business Model）、看公司質素（Right Company）及估值（Right Price）。今天才跟新客戶笑言：「調研彷彿滲入了我們的血液，有時候隨便逛街，也會不自然地留意上投資資訊。」

最後，對於維他奶的估值，暫時今年我們估值的高位為$32元左右，投資者可以自行判斷哪個位置才是較吸引的估值。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有維他奶(345))

(以上純屬個人研究心得分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)